1.行情回顧
本周，滬鋁主力1803走弱，最高價15265，最低價14505，收於14576元/噸，周跌325元或2.15%。成交量增加38.4萬手至137.3萬手，持倉量減少7624手至33.9萬手。
圖1：滬鋁主連走勢
本周，倫鋁高位寬幅震蕩，最高價2270.5美元，最低價2170美元。
圖2：倫鋁走勢
數據來源：文華財經
2.基本面分析
2.1現貨價格及價差變化
圖3：現貨價格及基差走勢
圖4：近遠月價差走勢
數據來源：同花順
本周，上海有色網A00鋁錠現貨均價爲14,592.00 元/噸，較上一周的均價下跌180.00元/噸，本周基差均值爲-99.00 元/噸，比上一周上漲44.00 元/噸，本周基差變動範圍-220~45。
跨期價差方面，本周近月合約與主力合約價差有所擴大，均值爲-102.00 元/噸，較上周縮小23.00 元/噸。
2.2 原材料價格走勢
圖5：氧化鋁價格走勢
圖6：預培陽極價格走勢
數據來源：同花順
本周，氧化鋁價格下跌，周均價爲2,871.40 元/噸，環比上周上漲16.60 元/噸。進口氧化鋁本周均價爲3,450元/噸，較上一周無變化。
四地預培陽極均價爲4,431.25 元/噸，周環比下跌-10.00 元/噸，但依然處於4年高位。
2.3庫存分析
圖7：上期所鋁倉單庫存走勢
圖8：LME鋁庫存走勢
數據來源：同花順
截至1月19日，上期所庫存小計783,759.00 噸，較上一周增加9,818.00 噸，其中期貨庫存744,208.00 噸，較上一周增加1,684.00 噸。本周庫存增速放緩。外盤方面，截至1月19日，LME鋁庫存爲1091850噸，周環比增加 7400噸，繼續處於近10年來低位，利好倫鋁。
3.行業信息
中國科學院預測科學研究中心發布報告稱，2018年中國經濟將保持平穩較快增長，預計全年GDP增速爲6.7%左右，增速較2017年下降約0.2個百分點。報告預計2018年中國經濟增長呈現前高後低趨勢，一季度爲6.8%左右，二三季度爲6.7%左右，四季度爲6.5%左右。2018年CPI全年大約上漲爲1.9%，PPI全年上漲4.2%左右。
國家統計局周四公布的數據顯示，中國2017年12月鋁產量較上一年同期下降1.8%，至271萬噸。2017年全年，中國鋁產量爲3,227萬噸，較2016年增加1.6%。
4.宏觀消息
中國12月規模以上工業增加值同比 6.2%，預期 6.1%，前值 6.1%。 中國1-12月規模以上工業增加值同比 6.6%，預期 6.6%，前值 6.6%。
中國四季度GDP同比 6.8%，預期 6.7%，前值 6.8%。 中國2017年全年GDP同比 6.9%，預期 6.8%，前值 6.9%。 中國四季度GDP環比 1.6%，預期 1.7%，前值由 1.7%修正爲 1.8%。
5.後市展望
綜上所述，外盤方面，倫鋁庫存屢創新低，對倫鋁形成支撐。技術上看，均線指標呈現多頭排列，倫鋁技術形態向好，預計倫鋁維持強勢，關注2300美元一線的壓力。國內方面，新增產能投放令庫存持續增加，令鋁價承壓，但是電解鋁生產成本高企，外盤強勢，對鋁價形成支撐。技術上看，均線指標走勢混亂，預計下周滬鋁小幅上漲，運行區間14500-15000。僅供參考。
