宏觀方面，美國 5 月 ISM 制造業指數 52.1，創特朗普任期最低，5 月份制造業 PMI 終值創近 10 年來新低，其中新訂單指數分項終值近 10 年來首次陷入萎縮區間。美國商務 部 對 中 國 鋁 制 電 線 電 纜 作 出 反 傾 銷 稅 的 肯 定 性 初 裁 ， 裁 定 傾 銷 幅 度58.51%~63.47%，我國對美國的出口量約佔總出口量的 3%~5%；越南工商部於 5 月29 日決定對中國進口鋁型材徵收臨時反傾銷稅，稅率範圍是 2.46%~35.58%，2018年越南出口型材大約佔比 10.16%。
本周 SMM 調研的電解鋁社會庫存較上周四再降 3.1 萬噸，去庫力度仍然強勁。當前山西氧化鋁限產影響弱化，氧鋁價格滯漲，成本端對鋁價支撐鬆動。根據 SMM 數據，5月國內氧化鋁產量 597.1 萬噸，同比下滑 1.39%，年化運行產能 7030.37 萬噸，環比下降 33.6 萬噸，同比下降 99.06 萬噸， 5 月日均產量和運行產能繼續下滑，5 月產量同比下滑主因氧化鋁廠檢修、技改及受環保影響。SMM 預計 6 月氧化鋁產量 572.9 萬噸，同比下滑 3.97%。進入 6 月，鋁下遊消費或將進入淡季，市場對於消費有轉弱預期，而氧化鋁止漲，成本端支撐有減弱趨勢。盤面看，滬上周以來，重心逐步下沉，瀕臨至14000 整數關口一線時，走出一根陽線企穩，5 月以來均守住了此支撐位；從技術面來看，今年滬鋁重心逐步上擡，近日打破了此圖形走勢，略有走出 M 頭之勢，注意回調風險。
華東鋁：上海成交價在 14100-14120 元/噸之間，價格較昨日上漲 30 元/噸左右，對當月升水 10~20 元/噸，無錫現貨成交價在 14100-14120 元/噸之間，杭州成交價在14130-14150 元/噸之間。今日市場貨源充足，持貨商出貨積極，昨日接貨的貿易商在今日價格上漲背景下也傾向於及時出貨，買賣雙方詢價回盤活躍。下遊今日按需採購爲主，接貨積極性較昨日回落。華東整體成交一般。
華南鋁：今日廣東市場成交價格集中在 14190-14200 元/噸，粵滬價差維持在 80 元/噸附近。貿易商間成交氛圍較昨日持平，出接貨均較活躍；當地下遊企業則多以按需採購爲主。今日華南地區鋁錠現貨流通以貿易商交投爲主，整體來看成交尚可。
