鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水151美元/噸，前一交易日升水129美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交21180-21200元/噸，期鋅走高，月差擴大，現貨貼水進一步下擴，自貼水70-貼水60元/噸左右下擴至貼水100-貼水 80元/噸左右暫時持穩，下遊消費參與有限條件下，成交略顯疲弱，總體成交較昨日差距不大。
庫存方面，6月11日LME鋅庫存持平於前一交易日至10.13 萬噸。根據我的有色，6月10日國內鋅錠庫存15.37 萬噸，較上周增加0.74 萬噸。鍍鋅庫存 99.32 萬噸，較上周增加0.27 萬噸。
觀點：市場風險偏好仍處於修復期，另外美國決定暫不對墨西哥徵收關稅亦緩解市場恐慌情緒，鋅價受此提振延續反彈。鋅基本面仍偏空，鋅供給端增量正在逐漸兌現，6月份下遊漸入淡季，據悉受貿易戰影響，壓鑄鋅合金企業訂單縮減較爲明顯，鋅錠庫存開始累積，因此節奏上建議擇機滾動拋空。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，節奏上建議滾動做空。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水30.25美元/噸，前一交易日貼水31.25美元/噸。根據SMM，上海現貨成交價在14050-14070元/噸之間，對盤面升10~20元/噸，因價格上漲，下遊接貨意願不強，今日按需採購爲主，表現平平。
庫存方面，6月11日LME鋁錠庫存減少0.94 萬噸至109.63 萬噸。根據我的有色，6月10日，國內鋁錠社會庫存較周一下滑3萬噸至113.8萬噸。
觀點：政策利好帶動鋁價反彈，因供給增量有限，鋁錠社會庫存延續去化，但由於下遊漸入季節性淡季，以及貿易戰導致國內出口端亦受限制，鋁錠去庫速度收窄。 中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，採暖季後電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）雖然短期有所回升，但中線成本端供給壓力仍大，因此預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大。
策略：單邊：中性，觀望。套利：買LME拋SHFE。
風險點：宏觀風險。
