鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水118.5美元/噸，前一交易日升水148美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交21130-21210元/噸，0#普通對6月報貼水150-貼水130元/噸；月差進一步擴大，市場可做倉單貨源陸續消化後，貼水進一步下擴市場交投轉淡，長單交易以網均價下浮繼續供需早市主要成交，總體成交延續平淡。
庫存方面，6月13日LME鋅庫存增加0.02 萬噸至10.21 萬噸。根據我的有色，6月10日國內鋅錠庫存15.37 萬噸，較上周增加0.74 萬噸。鍍鋅庫存 99.32 萬噸，較上周增加0.27 萬噸。
觀點：消息面，羅平鋅電全資子公司宏泰礦業玉合鉛鋅礦將於取得復產批復日起恢復生產。鋅供給端增量逐漸兌現，6月份下遊漸入淡季，鍍鋅企業開工率或繼續下滑，當前鋅錠庫存開始累積，隨着宏觀面利好刺激逐漸消化，鋅價預計重啓下跌勢頭，節奏上建議擇機滾動拋空。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，節奏上建議滾動做空。套利：觀望。
風險點：宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水30.5美元/噸，前一交易日貼水29.75美元/噸。根據SMM，現貨價格隨之回落，開始集中於14020-14040元/噸之間，對盤面升水10-20元/噸，下遊今日接貨不多，採購積極性不高。今日華東整體成交較差。
庫存方面，6月13日LME鋁錠庫存減少0.97 萬噸至107.58 萬噸。根據我的有色，6月13日，國內鋁錠社會庫存較周一下滑1.9萬噸至111.9萬噸。
觀點：電解鋁投產進程較爲緩慢，短期鋁錠庫存延續去化，但由於下遊漸入季節性淡季，以及貿易戰導致國內出口端亦受限制，鋁錠去庫速度料將收窄。 中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，採暖季後電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，電解鋁成本（如氧化鋁、陽極碳素等）雖然短期有所回升，但中線成本端供給壓力仍大，因此預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大。
策略：單邊：中性，觀望。套利：買LME拋SHFE。
風險點：宏觀風險。
