內容提要：
1.行情走勢：上周滬鋁主力合約走弱，盤中跌破13900元/噸，最終收於13910元/噸。
2.現貨方面：貿易商間雖互相報盤回盤活躍但互相比價，實際成交一般。下遊接貨不多，採購積極性不高。
3.庫存方面：上海有色網鋁錠社會庫存周環比下降3.0萬噸，至111.8萬噸。鋁棒庫存周環比上升1.08萬噸，至7.39萬噸。LME鋁庫存周環比下降4.68萬噸，至106.46萬噸。
後市展望及策略建議：
上周鋁錠庫存下降3.0萬噸至111.8萬噸，降幅主要來自華東地區，鞏義庫存增加1.5萬噸，降幅明顯縮窄。鋁棒出現庫存拐點，庫存增加1.8萬噸至7.39萬噸，地區間鋁棒加工費差異較大，南昌比廣東地區加工費加鋁價低300元左右，或形成跨地區套利機會。目前基本面未有明顯利好，從供應端來看，由於電解鋁廠利潤受擠壓，新增產能投產速度有所放慢，西部水電復產5萬噸完畢，雲鋁本部檢修後復產，東興復產極慢，魏橋未復產，其餘均待定。需求方面，2019年1-5月汽車產銷量比上年同期均下降13%，拖累工業型材和鋁合金消費，兩者開工率均出現下滑。而5月隨着房地產及其他工地工程施工的逐步開展，建材訂單較4月份穩步增長，建築型材表現要好於工業型材。成本端，國內氧化鋁價格繼續回調，澳大利亞氧化鋁FOB價格亦回落至340美元/噸。綜上，在鋁錠去庫速度放慢及氧化鋁價格走弱的背景下，預計鋁價將偏弱震蕩，投資者可嘗試逢高做空，僅供參考。
6月17日興證期貨鋁周報
