過去一周房地產及汽車數據走弱,宏觀環境尚未好轉,與項債政策短期刺激價格,在消貺淡季的預期下難有實質性改變,有色商品普跌,鋁價下挫。氧化鋁價格觸頂回調,氧化鋁進口量持續增加打壓國內氧化鋁價格,鋁棒庫存出現回升,鋁錠降庫速度收窄,鋁價在消貺轉弱的情況下承壓下滑。但鋁企業利潤被持續壓縮,鋁供給端復產及新增產能投放緩慢,傳統消貺淡季累庫或丌及預期,鋁價丌宜追空,內外正套可持續操作。