外盤走勢：亞市倫鋁振蕩續漲，其中3個月倫鋁交投於2266-2241美元/噸，現交投於2263美元/噸，日漲0.71%，晚間關注倫鋁能否有效突破近期振蕩區間2200-2270美元/噸。
現貨方面：據SMM報道，1月25日上海現鋁成交集中14540-14560元/噸，對當月貼水120-110元/噸，無錫成交集中14540-14560元/噸，杭州成交集中14590-14600元/噸。持貨商出貨積極，但前幾天收貨的大戶停止收貨，下遊企業備貨春節假期，整體成交較昨日小幅回落。
內盤走勢：滬鋁主力合約1803合約振蕩走高，日內交投於14675-14940元/噸，尾盤收於14870元/噸，日大漲0.98%，其表現遠弱於其他基本金屬。目前滬鋁仍運行於主要均線組之下，短期下跌風險猶存。滬鋁延續近低遠高正向排列，其中滬鋁1803合約和1804合約的正價差縮窄至80元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數延續跌勢，現交投於89.1附近，連續第二日運行於90關口之下，因其他競爭貨幣表現強勁，尤其是英鎊。今日市場重點關注德國1月IFO商業景氣指數；歐元區歐洲央行決議聲明；21:30 歐洲央行行長德拉吉新聞發布會、以及美國12月新屋銷售。鋁市行業資訊方面：中國12月鋁土礦進口量爲7163056噸，同比攀升53.92%，1-12月累計進口爲6855.4萬噸，同比增加32.55%。
行情研判：1月25日滬鋁1803振蕩反彈至14870元/噸。近期滬鋁選擇向下跌破，因國內庫存持續創新高，供應壓力增加。但短期在銅鎳上漲的帶動下有振蕩企穩跡象，短期操作需謹慎，建議滬鋁1803合約可於14750-14950元/噸間高拋低吸，止損各100元/噸。
