內容提要：
1.行情走勢：上周鋁價震蕩運行，最終收於13830元/噸，跌幅0.04%。
2.現貨方面：因臨近年中，貿易商及中間商業務量減少，接貨量不多，市場成交活躍度降低，下遊廠家仍以按需採購爲主。
3.庫存方面：上海有色網鋁錠社會庫存周環比下降3.0萬噸，至105.1萬噸。鋁棒庫存周環比上升0.6萬噸，至7.77萬噸。LME鋁庫存周環比下降2.67萬噸，至99.67萬噸。
後市展望及策略建議：
上周鋁錠庫存下降3.0萬噸至105.1萬噸，降幅明顯低於旺季水平但維持去庫，其中無錫、杭州庫存下降幅度較大，南海、天津庫存增加。鋁棒庫存上升0.6萬噸至7.77萬噸，加工費仍表現低迷。成本端，近期氧化鋁市場表現僵持，鮮有成交，但電解鋁企業詢價增多，壓價力度仍然較大，上周北方氧化鋁報價已經回落至2800元/噸附近，但實際成交價已經低於2800元/噸。隨着海德魯的復產和EGA阿聯酋的氧化鋁項目投產，國外氧化鋁緊平衡被打破，澳鋁FOB價格亦回落至323美元/噸，5月份中國氧化鋁淨進口數量約4.75萬噸，環比增長約0.95萬噸，二季度進口增量有限，據SMM估算7-8月約有18萬左右新增進口量，海外氧化鋁供應釋放量或在下半年傳導至國內。綜上，在成本下行以及鋁錠庫存去化速度放緩的背景下，預計鋁價震蕩偏弱。僅供參考。
7月1日興證期貨鋁周報
