外盤走勢：亞市倫鋁圍繞2220美元/噸附近窄幅波動，其中3個月倫鋁交投於2225-2212美元/噸，現交投於2214美元/噸，日跌0.43%，晚間關注倫鋁能否有效突破近期振蕩區間2200-2270美元/噸。
現貨方面：據SMM報道，1月31日上海現鋁成交集中14210-14220元/噸，對當月貼水130-120元/噸，無錫成交集中14210-14220元/噸，杭州成交集中14250-14270元/噸。持貨商出貨態度積極，但現貨貼水並未擴大，中間商尋覓大貼水貨源，詢價積極，但成交有限，下遊企業春節備貨力度較小，整體成交未見好轉。
內盤走勢：滬鋁主力合約1803合約衝高回落，顯示上方拋壓較重，日內交投於14600-14410元/噸，尾盤收於14440元/噸，日微跌0.21%，創下去年12月14日來的新低，其表現遠弱於其他基本金屬。目前滬鋁仍運行於主要均線組之下，短期下跌風險加大。滬鋁延續近低遠高正向排列，其中滬鋁1803合約和1804合約的正價差持平至90元/噸。
市場因素分析：亞市美元指數承壓下滑，進一步跌破89關口，現交投於88.9附近，爲連續七日收於90關口之下。同時，中國1月官方制造業PMI爲51.3，不及預期和前值，不過已連續18個月處於榮枯分界線之上。目前市場聚焦於今晚的美國小非農即ADP就業數據，以及明日凌晨的1月利率決議。鋁市行業資訊方面：據相關數據顯示，2016-17財年，印度國家鋁業(Nalco)鋁土礦產量682.5萬噸，較去年同期的634萬噸同比增長7.65%；鋁產量38.7萬噸，較去年同期的37.2萬噸同比增長4%。
行情研判：1月31日滬鋁1803承壓續跌至14440元/噸。近期滬鋁選擇向下跌破，因國內庫存持續創新高，供應壓力增加，在鋁價選擇再度下破後，短期下跌風險加大，建議滬鋁1803合約可背靠14650元/噸之下逢高空，入場參考14500元，目標14300元/噸。
