遠期氧化鋁供應過剩格局使得氧化鋁價格跌跌不休，恐仍未企穩。電解鋁廠利潤持續回升，然而近期新增復產產能有限，預計遠期供應壓力可能變大，這也使得電解鋁累庫進程不太明朗，上周電解鋁社會庫存持平，本周一 smm 報出的庫存環比上周四略增 0.5 萬噸，持續關注庫存邊際變動。
基本面來說，供給端，6 月冶金級氧化鋁產量環比減少 24.2 萬噸，預計 7 月產量持平；6 月電解鋁產量環比減少 3.3 萬噸，預計 7 月產量略有增加，整體來看，供給端壓力不算大。6 月份鋁板帶企業開工率 70.32%，環比下降 4%，預計 7 月份開工率持平或小幅回落，鋁箔企業開工率環比略降不到 1 個點，預計 7 月份開工率將持續回落；鋁線纜開工率環比續增近 3%至 48.33%，預計 7 月線纜產量與6 月份持平。
上周有色板塊集體上漲，鋁價在其帶動下重心逐步上移至 14000 關口一線，配合上周並未累庫，多頭增倉，或博弈淡季需求強於預期。而本周以來，有色板塊資金持續流出，整個板塊表現均弱。電解鋁成本端支撐越來越弱，下遊消費並沒有有效支撐，近期呈現出供需雙弱格局，今日滬鋁主力較昨日收盤價再跌 110 元/噸，今日直接下破布林道中軌，本來預計今日可能先下行最後收回中軌，沒想到連續兩日收出兩根大陰線，形態上來看是在偏弱，恐將直奔下軌去了。昨日操作建議一是逢高空，當前可落袋爲安了；操作建議二仍是，靜待鋁價回調後，伺機布局長線多單以待 3 季度消費旺季的來臨。
華東鋁：早間滬錫兩地成交價在 13790-13800 元/噸之間，對當月盤面貼水 10元/噸-平水附近，較昨日價格回落近 50 元/噸，第二交易階段期成交價集中在13780-13790 元/噸附近，但後期成交活躍度大不如早上，杭州地區鋁錠成交價在 13790-13810 元/噸之間。早間某大戶在華東維持收貨節奏，持貨商出貨尚可，因價格回落出貨中間商及貿易商接貨非常積極，買賣雙方交投活躍，但成交價格較爲僵持，波動區間小。因鋁價回落，下遊今日接貨尚可，但因昨日已有部分補貨因而今日採購量未有顯著增長。整體來看今日華東成交較好。
華南鋁：今日廣東地區成交價格集中在 13770-13780 元/噸，粵滬價差在-10 元/噸，對當月在貼 20 元/噸。因絕對價格有降，持貨商出貨意願較前日有所消減，但接貨者明顯增多。當地下遊加工企業亦有補庫現象，採購力度有所增強。整體來看今日華南地區鋁錠現貨流通較爲活躍。
