遠期氧化鋁供應過剩格局使得氧化鋁價格跌跌不休，恐仍未企穩。電解鋁廠利潤持續回升，然而近期新增復產產能有限，預計遠期供應壓力可能變大，這也使得電解鋁累庫進程不太明朗，上周電解鋁社會庫存持平，本周一 smm 報出的庫存環比上周四略增 0.5 萬噸，持續關注庫存邊際變動。
基本面來說，供給端，6 月冶金級氧化鋁產量環比減少 24.2 萬噸，預計 7 月產量持平；6 月電解鋁產量環比減少 3.3 萬噸，預計 7 月產量略有增加，整體來看，供給端壓力不算大。6 月份鋁板帶企業開工率 70.32%，環比下降 4%，預計 7 月份開工率持平或小幅回落，鋁箔企業開工率環比略降不到 1 個點，預計 7 月份開工率將持續回落；鋁線纜開工率環比續增近 3%至 48.33%，預計 7 月線纜產量與6 月份持平。
本周以來，有色板塊資金持續流出，整個板塊表現均弱。電解鋁成本端支撐越來越弱，下遊消費並沒有有效支撐，近期呈現出供需雙弱格局，今日滬鋁主力較昨日收盤價再跌 110 元/噸，今日直接下破布林道中軌，本來預計今日可能先下行最後收回中軌，沒想到連續兩日收出兩根大陰線，下跌有些的偏快偏狠，今日有色幾乎都走修復路線，低位略微企穩。在此一線方向並不太明確，建議短線先觀望；操作建議二仍是，靜待鋁價回調後，伺機布局長線多單以待 3 季度消費旺季的來臨。
華東鋁：上海無錫兩地現貨成交價在 13770-13790 元/噸之間，對盤面貼 10-升10 元/噸附近，較昨日回落 10 元/噸附近，杭州地區價格在 13800-13810 元/噸之間。早間滬錫兩地點價成交在 13770 元/噸附近，10:30 後現貨價開始集中在13780-13790 元/噸之間，因鋁價連跌三日，持貨商出貨意願收斂，而中間商低價位補貨積極，接貨者多於出貨者，貿易商間整體交投活躍，11:00 後期鋁重心繼續上浮，但此時交易活躍度散盡，實際市場報價並未大幅上漲。下遊因前兩日已有部分備貨，今日按需走貨爲主，並未大量採購。華東今日整體成交較好。
華南鋁：今日廣東地區交投價格集中在 13780-13790 元/噸，粵滬價差略升至平水附近。今日持貨商挺價意願明顯，中間商接貨亦較爲活躍；當地下遊加工企業買興提升，採購力度高於華東下遊企業。整體來看今日廣東地區鋁錠現貨成交較好。
