周度觀點：
宏觀上，中央政治局會議或於下周召開，而且第 12 輪中美經貿高級別磋商將在下周 7 月 30 到 31 日舉行；疊加美聯儲 7 月議息會議，市場預期美聯儲降息 25bp；短期市場受政策預期、貿易磋商，以及美聯儲貨幣寬鬆影響，整體偏多；供應端，高利潤水平下電解鋁企業加快產能的投放和復產，短期內產能增速緩慢，但是隨着成本端下移，供應壓力將逐漸顯現；需求方面，7 月 25 日電解鋁現貨庫存 103.5 萬噸，相比7 月 18 日意外下降 0.7 萬噸，但是並不代表淡季結束或者消費超預期，成本端氧化鋁價格暫時企穩反彈，多頭獲得信心，短期鋁價偏強運行，然而消費淡季尚未結束，鋁價上行空間有限，仍然建議逢高介入空單。
7月29日南華期貨鋁周報
