1.中美貿易磋商重啓，美聯儲7月議息來襲。消息方面，下周宏觀數據將密集公布，包括主要主要經濟體6月PMI，財經大事方面，第十二輪中美經貿高級別磋商將在上海舉行，7月日本央行公布利率決議及政策聲明，和美聯儲FOMC公布利率決議及政策聲明相繼而至。
2.新增減產新兵，氧化鋁。氧化鋁現貨方面，截至7月26日，河南一級氧化鋁報價2535元/噸，較上周下跌52元/噸。山西一級氧化鋁報價2520元/噸，較上周下跌47元/噸。貴陽一級氧化鋁報價2505元/噸，較上周下跌40元/噸。澳大利亞氧化鋁FOB價格爲298美元/噸，較上周下跌2美元/噸。氧化鋁價格已經逼近2500元/噸，山西、河南氧化鋁生產企業已經虧損，興安化工、華興鋁業及中鋁礦業進入新增減產行列，涉及產能190萬噸，爲氧化鋁提供支撐。
邏輯：宏觀方面，下周主要經濟體PMI數據、中美第十二輪貿易磋商，日本央行和美聯儲議息決議等大事件輪番上演，中美重啓貿易磋商對市場影響正面但談判過程預計曲折將利好平滑，而美聯儲將兌現降息預期，對有色金屬價格。產業上，氧化鋁價格持續陰跌，使得電解鋁行業利潤快速修復至盈利650元/噸，預計盈利有望持續。7月下遊消費環比減弱，中間加工環節訂單減少，中間初級鋁材加工費下降，鋁水鑄錠比例上升，但隨着時間推移，消費有望出現環比改善。由於電解鋁在產產能相對較低，產出可能面臨負增長，這會夯實鋁價13600元/噸區域的支撐。在操作層面上，鋁價探低過程，進入13600-13700區域可布局部分多單，對衝配置上可繼續持有多鋁空鋅及買LME空SHFE正套頭寸。
操作建議：進入13600-13700區域可布局部分多單，持有多鋁空鋅、買LME空SHFE。
風險因素：環保政策加碼。
