本周 SMM 報出的電解鋁社會庫存繼續超預期下滑 0.6 萬噸，除開近期電解鋁新增產能並未開起來外，上半周鋁價下跌也促使下遊入市囤貨。成本端，今日氧化鋁加權平均價格再下調 30 元/噸，氧化鋁供應過剩格局使得氧化鋁價格可能還會有一定下跌空間，上周有傳聞某氧化鋁廠減產，然而對氧化鋁價格止跌恐效果不大。
電解鋁廠利潤持續回升，然而近期新增復產產能有限，預計遠期供應壓力可能變大，目前淡季其實可以看到出口是環比走弱的，下遊消費表現一般，但資金仍可以走淡季不如預期淡的邏輯，從上周四筆者統計以來 09-12 合約間價差從contango75 元/噸一直打到今日收盤價 back 30 元/噸，遠期電解鋁供給壓力預期持續反應，但近期仍看 9、10 月消費旺季且供給提升緩慢。預計短期內滬鋁很難突破布林道上軌，逢高可空，中期看 7 月低點。
華東鋁：前期上海無錫兩地鋁錠現貨成交價在 13890-13910 元/噸之間，對盤面平水-升 10 元/噸附近，較昨日上漲 30 元/噸附近，杭州地區價格在 13910-13930元/噸之間。早間某大戶收貨價較爲持貨商所認可，持貨商出貨積極，中間商交投倒貨活躍，11:00 後鋁價迅速拉漲，高價位下市場持貨商雖仍有報價，集中在13920-13930 元/噸附近，對盤面平水至升 10 元/噸附近，但此時成交活躍度迅速降溫，接貨者畏高，實際已無成交。下遊今日按需採購爲主，未有明顯接貨，反響平平。華東今日整體成交尚可。
華南鋁：今早廣東鋁錠現貨成交價格集中在 13890-13900 元/噸，對當月在平水附近；隨後期盤上漲，市場價格隨之上浮至 13900-13920 元/噸，對當月在貼水20 元/噸，粵滬價差維持在平水。今日持貨商出貨較爲積極，但中間商及當地下遊加工企業買興不高，成交尚可。
