鋅:
現貨方面,LME鋅現貨升水8美元/噸,前一交易日升水17.5美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交19510-19590元/噸,0#普通對8月報升水70-85元/噸;下遊今日採買較昨日略有好轉,但由於天氣炎熱等原因下遊開工較不積極,整體下遊需求仍然較差。
庫存方面,8月1日LME鋅庫存增加0.48 萬噸至7.80 萬噸。根據我的有色,7月29日國內鋅錠庫存14.52 萬噸,較上周減少0.18 萬噸。
觀點:美聯儲降息“靴子落地”,且鮑威爾在聲明中降低了今年晚些時候再度降息的希望,美股黃金等應聲下跌。LME鋅現貨升水回落加之中美貿易再生事端,加之聯儲降息預期落地,鋅價或再度下行。供需面鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程,因此鋅維持空頭思路。中線看,供給端鋅礦TC高位震蕩,礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證,鋅冶煉利潤維持高企,煉廠開工難以長期維持低位,鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端,金屬端供給增量也將上升,鋅錠供給料將增加,預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略:單邊:謹慎看空,空頭可謹慎持有,若鋅價大幅下跌空頭可考慮暫時止盈。跨市:觀望。
風險點:庫存未如期累積,宏觀風險。
鋁:
現貨方面,LME鋁現貨貼水25.5美元/噸,前一交易日貼水24美元/噸。根據SMM,上海無錫兩地鋁錠現貨成交價在13900-13910元/噸之間,對盤面平水-升10元/噸附近,較昨日上漲10元/噸附近,下遊今日仍以按需採購爲主,貿易商反饋,因臨近月底,下遊在市場高價背景下或因結算因素資金受限,未有大量採購。
庫存方面,8月1日LME鋁錠庫存增加0.50 萬噸至102.89 萬噸。根據我的有色,7月29日,國內鋁錠社會庫存較周四減少1.1萬噸至101.7萬噸。
觀點:今日凌晨聯儲降息“靴子落地”及鮑威爾中性發言或對鋁價產生一定壓力。當前電解鋁產能盈利空間大幅增加,且當前鋁下遊正處於淡季,電解鋁廠或加速投產進程,建議繼續關注庫存變動,若鋁錠庫存持續累積,則鋁價仍有下跌空間。中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升,隨着電解鋁利潤修復,下半年供給釋放壓力仍然較大,另外中線成本端供給壓力仍大,預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放,鋁市中期向上的驅動力不大,而底部亦有成本支撐,建議在13500-14200區間內波段操作。
策略:單邊:中性,預計價格在區間內窄幅波動,建議區間內高拋低吸。跨市:觀望。
風險點:宏觀風險。