鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水7.5美元/噸，前一交易日貼水6美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交19130-19180元/噸，0#普通對8月報升水160-170元/噸；盤面價格下行之後，下遊補貨力度有所升溫，滬粵價差也已擴大至200元/噸，滬粵水運成本150元/噸，汽運成本200-250元/噸左右，後期關注廣東地區貨源流向。總體來說，今日市場成交較昨日有明顯改善。
庫存方面，8月7日LME鋅庫存減少0.01 萬噸至7.75 萬噸。根據我的有色，8月5日，國內鋅錠庫存14.42 萬噸，較上周減少0.10 萬噸。
觀點：貿易摩擦尚未緩解，鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，短期鋅基本面變化不大，鋅市在宏觀和供需面弱勢預期下破位下行，短期鋅價或震蕩調整爲主。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，短期市場風險加劇，維持空頭思路。跨市：觀望。
風險點：庫存未如期累積，宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水29.25美元/噸，前一交易日貼水28.75美元/噸。根據SMM，上海無錫兩地鋁錠現貨成交價集中在13890-13910元/噸之間，對盤面升水30-40元/噸，較昨日價格基本持平，下遊廠家今日仍維持按需採購節奏，對高價位持觀望態度，接貨狀態甚至不及昨日。
庫存方面，8月7日LME鋁錠庫存減少0.78 萬噸至100.99 萬噸。根據我的有色，8月5日，國內鋁錠社會庫存較周四減少0.4萬噸至101.2萬噸。
觀點：前日傳出俄鋁阿欽斯克(Achinsk)氧化鋁工廠暫停運作但已於晚間恢復運行，海外氧化鋁FOB價格再次跌破300美元/噸。國內氧化鋁低位震蕩尚未見到起色，電解鋁產能盈利空間增加，且鋁下遊正處於淡季，電解鋁廠或加速投產進程，建議繼續關注庫存變動，若鋁錠庫存開始累積，則鋁價仍有下跌空間。中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，隨着電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，另外中線成本端供給壓力仍大，預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大，而底部亦有成本支撐，建議在13500-14200區間內波段操作。
策略：單邊：中性，預計價格在區間內窄幅波動，建議區間內高拋低吸。跨市：觀望。
風險點：宏觀風險。
