鋅：
現貨方面，LME鋅現貨貼水10美元/噸，前一交易日貼水7.5美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交18950-19080元/噸，0#普通對9月報升水170-180元/噸；現貨升水易漲難跌。進入第二交易時段，下遊採購依舊積極。總體來說，今日滬市現貨成交整體好於昨日，下遊剛需採買情緒良好。
庫存方面，8月8日LME鋅庫存減少0.03 萬噸至7.72 萬噸。根據我的有色，8月5日，國內鋅錠庫存14.42 萬噸，較上周減少0.10 萬噸。
觀點：Trevali Mining Q2財報顯示今年第二季度的鋅產量創下紀錄，環比5%，同比增加1%，並有望超過今年年度產量目標的上限。貿易摩擦尚未緩解，鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，短期鋅基本面變化不大，鋅市在宏觀和供需面弱勢預期下破位下行，短期鋅價或震蕩調整爲主。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤維持高企，煉廠開工難以長期維持低位，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：謹慎看空，短期市場風險加劇，維持空頭思路。跨市：觀望。
風險點：庫存未如期累積，宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水30美元/噸，前一交易日貼水28.75美元/噸。根據SMM，上海無錫兩地鋁錠現貨成交價集中在13870-13890元/噸之間，對盤面升水20-30元/噸，較昨日價格回落20元/噸，今日下遊仍未顯現積極接貨狀態，按需採購爲主，較爲冷淡。
庫存方面，8月8日LME鋁錠庫存減少0.57 萬噸至100.42 萬噸。根據我的有色，8月8日，國內鋁錠社會庫存較周一增加0.5萬噸至101.7萬噸。
觀點：由於“二青會”到來，孝義市將在8月8日-20日實施錯峯生產，氧化鋁企業限產50%，但由於電解鋁對於氧化鋁需求亦偏弱，國內氧化鋁延續低位震蕩。短期電解鋁產能盈利空間持續增加，且鋁下遊正處於淡季，電解鋁廠或加速投產進程，建議繼續關注庫存變動，若鋁錠庫存開始累積，則鋁價仍有下跌空間。中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，隨着電解鋁利潤修復，下半年供給釋放壓力仍然較大，另外中線成本端供給壓力仍大，預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大，而底部亦有成本支撐，建議在13500-14200區間內波段操作。
策略：單邊：中性，預計價格在區間內窄幅波動，建議區間內高拋低吸。跨市：觀望。
風險點：宏觀風險。
