宏觀面，全球越來越多的央行降息刺激經濟，避險情緒有所下滑。10 年期美債收益率不斷下滑，對美元的上漲有一定的限制作用，美債收益率倒掛，加劇衰退擔憂，美聯儲降息預期持續回升。
滬鋁完成主力換月，滬鋁 1910 合約全天震蕩偏強，報收 13850 元/噸。目前國內氧化鋁價仍在底部震蕩，且短期內無向上驅動因素。電解鋁廠利潤持續修復修復，後期復產積極性有所改善，供應端增量預期仍存。本周四消費地鋁錠庫存合計 104.1 萬噸，較上周一增加 0.3 萬噸，主因下遊消費持續偏淡，需求不旺造成小幅累庫。在基本面尚未改觀的前提下，預期鋁價仍以震蕩爲主。
綜上，滬鋁 1910 合約運行區間在 13700-13900 元/噸震蕩，建議逢低做多，下遊生產商可按需採購。
今日關注：中國 7 月社會融資規模。
