鋁:倫鋁Cash/3m貼水29.25美元/噸,現貨仍疲軟,結構遠期升水擴大。LME庫存下降5700噸,主要仍由亞洲地區貢獻。滬倫比值仍在7.82,維持歷史偏高水平。國內方面,SMM周四報社會庫存略擡升0.1萬噸,SHFE弱Back結構轉平水。SMM公布7月(31天)中國電解鋁產量306.5萬噸,仍維持偏低水平。氧化鋁價格維持在2442元/ 噸,冶煉利潤擡升至500元/噸。考慮到拖累鋁價疲軟的成本驅動趨於結束,等待9月旺季來臨重新注入上行驅動因素,維持偏多觀點。