鋁
13日長江14240漲300升水20，南儲14230漲260；隔夜滬鋁下跌，LME鋁夜盤拉漲，滬鋁主力1910報14155跌55，LME鋁收盤報1785.5漲15.5，因中美經貿談判牽頭人通話及美方推遲部分商品關稅加徵時間，市場緊張情緒大幅緩和。宏觀方面，中方牽頭人劉鶴應邀同美貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話，並約定未來兩周再次通話；美CPI強勁，年初疲軟的通脹開始企穩。基本面方面，中國宏橋回應洪水對鋁生產影響較小；兆豐等氧化鋁企業減產、停產，近期累計減產、檢修440萬噸（魯證統計），供應已出現缺口；電解鋁利潤大幅修復，近期多家企業投產，8月產能回升規模較大，開工已突破3700萬噸，但中期供需錯配令去庫存仍有預期支撐，且四季度投產進度恐難達預期；12日SMM鋁錠庫存報103.5萬噸，較上周四下降0.6萬噸；7月未鍛軋鋁及鋁材出口48.7萬噸，6月出口爲50.6萬噸，鋁出口降幅較大。
邏輯：中美貿易戰復雜化，市場避險情緒濃厚，打壓投資者積極情緒；鋁市淡季補庫有限，支撐中期庫存去化，但氧化鋁價格暴跌，鋁廠利潤大幅修復，鋁價上行空間有限；宏觀偏弱、需求疲軟、消費恐難以兌現預期大幅去庫，預計短期震蕩偏強，中長期需求壓力大。
策略：逢高做空。
