盤面走勢，上一交易日滬鋁主力1910合約跌25元/噸至14175元/噸，跌幅0.18%，夜盤漲0.18%至14200元/噸。隔夜LME鋁跌0.06%至1784.5美元/噸。
消息面，國家統計局8月14日公布的數據顯示，2019年1—7月份，全國固定資產投資（不含農戶）348892億元，同比增長5.7%，增速比1—6月份回落0.1個百分點。從環比速度看，7月份固定資產投資（不含農戶）增長0.43%。分產業看，第一產業投資9784億元，同比下降1.2%，降幅比1—6月份擴大0.6個百分點；第二產業投資117749億元，增長3.4%，增速提高0.5個百分點；第三產業投資221359億元，增長7.0%，增速回落0.4個百分點。第三產業中，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長3.8%，增速比1—6月份回落0.3個百分點。2019年7月份，社會消費品零售總額33073億元，同比名義增長7.6%（扣除價格因素實際增長5.7%，以下除特殊說明外均爲名義增長）。其中，除汽車以外的消費品零售額30017億元，增長8.8%。2019年1-7月份，社會消費品零售總額228283億元，同比增長8.3%。其中，除汽車以外的消費品零售額206136億元，增長9.2%。7月份，全國規模以上工業增加值同比增長4.8%，增速比上月回落1.5個百分點。1-7月份，全國規模以上工業增加值增長5.8%，增速比1-6月份回落0.2個百分點。
現貨方面，8月14日，上海無錫市場兩地成交價在14150-14170元/噸之間，對盤面平水至升水20元/噸，早間某大戶在14180元/噸附近收貨少量，杭州地區市場現貨成交價在14160-14170元/噸之間。早間某大戶收貨過萬噸，價格較爲持貨商認可，持貨商出貨非常積極，中間商接貨亦顯活躍，但隨着大戶收貨完畢，貿易商之間自行成交熱度回落，價格開始集中於14150-14160元/噸附近，實際成交不及早間。現貨鋁錠價雖較前一日有跌，但仍處於相對高位，下遊畏高情緒未改，少量按需走貨，採購不多。華東整體成交尚可，但主要貢獻者仍是貿易商。午後期鋁上行，市場少量成交集中在14160-14180元/噸附近，對當月升水10-20元/噸，僅貿易商間部分成交，下遊幾無。
行情研判，中美貿易關系和緩，市場避險情緒降溫，美指連續回升，隔夜倫鋁小幅收跌。國內7月份經濟數據不及預期，滬鋁受山東地區強降雨影響當地電解鋁企業生產消息提振，短期走勢堅挺。國內鋁市基本面方面，減產消息短期提振氧化鋁價格止跌，滬倫兩市庫存下降，支撐鋁價，但下遊仍處於消費淡季，現貨市場下遊畏高觀望情緒較濃。鋁價大幅上漲的動能不大，不建議過度追高。
研究員：李全衝；聯系電話：010-51960356
