鋁
14日長江14150跌90升水30，南儲14160跌70；隔夜滬鋁震蕩偏強，LME鋁震蕩偏弱，滬鋁主力1910報14200漲40，LME鋁收盤報1784.5跌1。宏觀方面，中美貿易再度出現緩和，特朗普關稅小部分推遲；中國7月固投、零售、消費繼續下行，不及預期；美2年期和10年期國債收益自2007年首次出現倒掛，美經濟衰退擔憂加劇、避險情緒上升。基本面方面，中國宏橋回應洪水對鋁生產影響較小；兆豐等氧化鋁企業減產、停產，近期累計減產、檢修440萬噸（魯證統計），供應已出現缺口；電解鋁利潤大幅修復，近期多家企業投產，8月產能回升規模較大，但中期供需錯配令去庫存仍有預期支撐，且四季度投產進度恐難達預期；12日SMM鋁錠庫存報103.5萬噸，較上周四下降0.6萬噸；7月未鍛軋鋁及鋁材出口48.7萬噸，6月出口爲50.6萬噸，鋁出口降幅較大。
邏輯：中美貿易戰復雜化及兩國經濟下行壓力加大，市場避險情緒濃厚，打壓投資者積極情緒；鋁市淡季補庫有限，支撐中期庫存去化，但氧化鋁價格暴跌，鋁廠利潤大幅修復，鋁價上行空間有限；短期魏橋洪水事故對供給影響不確定較高，或強化中期庫存去化，預計短期市場價格波動性增加。
策略：觀望或逢低短多。
