鋁:LME鋁價仍在1780美元/噸附近盤整,LME庫存下降7550噸,Cash/3m貼水31.25美元/噸。
滬倫比值維持在7.97,考慮到外盤現貨的疲軟表現,比值暫難有回歸動力。滬鋁表現仍偏強,但SHFE結構仍維持平水,8月合約摘牌後,對於10月主力合約,市場仍在交易旺季預期。但SMM報社會庫存上漲1萬噸,在鋁價短期大幅擡升過程中,下遊採購偏謹慎。氧化鋁價格維持在2442元/噸,冶煉利潤擡升至700元/噸。我們認爲短期偏高估,但考慮到拖累鋁價疲軟的成本驅動趨於結束,需求將環比回升,我們仍維持回落至14000以下偏多觀點。