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8月20日華泰期貨鋅鋁早報:鋅行業維持生產高利潤,鋁廠安全事故被迫停槽

2019年08月20日 08:21:11 華泰期貨

鋅:

現貨方面,LME鋅現貨貼水11.75美元/噸,前一交易日貼水9.25美元/噸。根據SMM,上海0#鋅主流成交18750-18800元/噸,0#普通對9月報升水130-140元/噸;市場開始逐步惜售,加之本周長單即將到期,長單補貨需求帶動下,升水反升至0#國產對9月報140元/噸左右。據悉,此次廣東來滬貨源,部分品牌非長單可交割品牌影響其成交的流通性。

庫存方面,8月19日LME鋅庫存減少0.09 萬噸至7.24 萬噸。根據我的有色,8月19日,國內鋅錠庫存14.57 萬噸,較上周增加0.01 萬噸。

觀點:鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中,雖然短期國內鋅庫存仍未開始累積,但現貨升水仍在下行,反映下遊對當前盤面價格並不認可,短期鋅價或震蕩偏弱調整爲主。中線看,供給端鋅礦TC高位震蕩,礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證,鋅冶煉利潤高企,鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端,金屬端供給增量也將上升,鋅錠供給料將增加,預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。

策略:單邊:謹慎看空,短期市場風險加劇,維持空頭思路。跨市:觀望。

風險點:庫存未如期累積,宏觀風險。

鋁:

現貨方面,LME鋁現貨貼水32.5美元/噸,前一交易日貼水29美元/噸。根據SMM,上海無錫市場兩地成交價在14230-14240元/噸之間,對盤面升水10-20元/噸,較上周五價格基本持平,今日市場貨源偏緊,持貨商較爲挺價,下遊今日未見明顯補貨跡象,較爲觀望,對高價較難認可,表現平靜。華東今日整體成交較差。

庫存方面,8月19日LME鋁錠庫存減少0.69 萬噸至96.24 萬噸。根據我的有色,8月19日,國內鋁錠社會庫存較周四減少1萬噸至102.2萬噸。

觀點:昨日某新疆鋁廠由於生產事故被迫停槽,影響產量約50萬噸,但由於導致停槽的原因對生產影響不大,預計該廠生產恢復時間較快。當前氧化鋁價略有上調,但鋁下遊正處於淡季,電解鋁廠在有利潤的狀況下或加速投產進程,建議繼續關注庫存變動,若鋁錠庫存累積,則鋁價仍有下跌空間。中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升,隨着電解鋁利潤修復,下半年供給釋放壓力仍然較大,另外中線成本端供給壓力仍大,預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放,鋁市中期向上的驅動力不大,而底部亦有成本支撐,建議在13500-14500區間內波段操作。

策略:單邊:謹慎看空,預計價格在區間內窄幅波動,建議區間高位擇機空配。跨市:觀望。

風險點:宏觀風險。

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6月6日鋁價走勢分析觀點匯總

多方觀點:截止6月5日國內電解鋁錠社會庫存58.3萬噸,較上周四減少1.9萬噸。庫存繼續下降支撐鋁價走勢。空方觀點:有消息傳雲南開始復產,鋁價高位大幅下行,後續鋁價下跌幅度還得關
2023-06-06 09:21:41 鋁價分析 鋁價預測 鋁價走勢

鋁早評:滬鋁夜盤震蕩 整體需求平平(2023年6月6日)

滬鋁夜盤震蕩 整體需求平平SME早盤提示:隔夜lme鋁走弱,國內收盤時價格在2252美元,隨後價格震蕩偏弱,最低達到2233美元,最終收盤2240美元,滬鋁主力震蕩,晚間開盤18160元,隨後價格震蕩,最低達到18070元,最終收盤18140元,國內看,近期國內電解鋁產能積極復產,消費平平,目前鋁庫存仍在去化,近期雲南地區復產預期增加,疊加消費走弱,後期存在累庫預期,技術看,鋁價在17500-18
2023-06-06 09:20:44 鋁早評 鋁價分析

中國國際期貨鋁早評(2023年6月6日)

[策略]觀望爲宜。[邏輯]LME三個月期鋁周一報收於每噸2240美元,跌幅1.21%。滬鋁主力周一報收於18140元/噸,漲幅0.33%。基本面上,SMM統計國內電解鋁錠社會庫存59.5萬噸,較上周四庫存下降6.2萬

東海期貨鋁早評(2023年6月6日)

情緒陰晴不定,滬鋁低位震蕩1.核心邏輯。宏觀上,美國5月ISM非制造業PMI錄得50.3,低於預期的52.3,逼近榮枯線,美元指數大幅回落。基本面,供應,雲南6月降水量預報有所好轉,市場對供
2023-06-06 09:16:36 鋁早評 鋁價分析 東海期貨

邁科期貨鋁早評(2023年6月6日)

鋁 美國5月服務業PMI超預期回落,通脹預期回落,美元下行,關注後續經濟數據對衰退時點的指引。基本面上,昨日傳出雲南復產可能提前至6月20日,預計復產產能120-130萬噸,密切關注
2023-06-06 09:14:17 鋁早評 鋁價分析 邁科期貨

新湖期貨鋁早評(2023年06月06日)

中國復產預期及近日LME庫存攀升打擊下,隔夜外盤鋁價繼續走弱,LME三月期鋁價跌1.21%至2240美元/噸。國內夜盤小幅高開後窄幅震蕩,滬鋁主力2307合約小幅收高於18140元/噸。早間現貨市場交投不佳,持貨商對後市較悲觀,加大出貨力度,下遊謹慎逢低接貨。華東市場主流成交價格在18380元/噸上下,較期貨貼水20左右。廣東市場貨源相對偏緊,不過下遊接貨情況同樣不佳,主流成交價格在18470元/

金瑞期貨鋁早評(2023年6月6日)

鋁LME昨收2244,日跌19.5或0.86%。供應端,雲南豐水期降水逐漸兌現,企業復產在即,整體供應繼續增加。需求端,實際消費顯現淡季跡象。庫存方面,去庫趨勢延續。現貨市場方面,鋁價下跌
2023-06-06 09:07:44 鋁早評 鋁價分析 金瑞期貨

2023年6月6日長江期貨鋁早評

宏觀面1.5月財新中國服務業PMI爲57.1,較4月上升0.7個百分點,爲2020年12月以來次高,僅低於2023年3月。5月財新中國綜合PMI上升2.0個百分點至55.6,創2021年以來新高,顯示中國企業生產經營活動加速擴張。2.財政部:我國財政狀況健康、安全,爲應對風險挑戰留出足夠空間。3.國資委召開部分中央企業迎峯度夏能源電力保供專題會要求,煤炭、石油石化企業要着力提高電煤和天然氣供應能力
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