內外走勢：周二LME鋁小幅上漲，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1793.5美元/噸，日漲0.08%。滬鋁主力1910合約衝高回落，日內最高14455元/噸，最低14310元/噸，收盤14335元/噸，較上一交易日收盤價跌0.42%；成交量20.68萬手，日減34130手；持倉35.17萬手，日增590手。基差擴大至-80元/噸；滬鋁1910-1911月價差擴大至25元/噸。
市場焦點：（1）美國商務部長羅斯周一宣布，該部門將把華爲購買美國出品的“臨時許可證”再延長90天，截止日期大約是11月19日。（2）美國總統特朗普再次督促美聯儲降息，呼籲短時間內至少應該降低100個基點，並首次要求美聯儲重啓貨幣寬鬆QE。（3）據卓創數據監測顯示，2019年1-7月國內房地產鋁材消費量約爲658.24萬噸，同比下降6.12%。
現貨分析：8月20日SMM現貨A00鋁報價14210-14250元/噸，均價14230元/噸，較上一交易日跌10元/噸。SMM報道，今日市場貨源偏緊，持貨商較爲挺價，早間中間商接貨非常積極，貿易商之間交投活躍，整體成交尚可，隨着鋁價大漲，持貨商惜售挺價，中間商接貨熱情有增無減，但因價格較高且持貨商出貨較早間減少，實際成交轉淡。下遊今日未見明顯補貨跡象，較爲觀望，對高價較難認可，表現平靜。華東今日整體成交較差。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計149408噸，日增2311噸；8月19日，LME鋁庫存爲962350噸，日減6900噸。
主力持倉：滬鋁主力1910合約前20名多頭持倉107506手，日減384手，空頭持倉126771手，日增3268手，淨空持倉19265手，日增3652手，多減空增，淨空增加。
行情研判：8月20日滬鋁主力1910合約衝高回落。中美貿易緊張局勢緩和，市場風險情緒回升，疊加上遊氧化鋁價格有所企穩，中遊電解鋁庫存持續去化，下遊鋁棒庫存下降、價格回升，對鋁價形成利好，不過終端需求延續疲軟，對鋁價形成部分壓力。現貨方面，今日市場貨源偏緊，持貨商較爲挺價，早間中間商接貨非常積極，貿易商之間交投活躍，整體成交尚可，下遊今日未見明顯補貨跡象，較爲觀望。技術上，滬鋁主力1910合約於高位震蕩調整，觸及年內新高，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁1910合約可於14300元/噸附近逢低多，止損位14200元/噸。
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