現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報貼水 20 元/噸-升水 20 元/噸，上海、無錫現貨鋁報 14380，市場貨源充足，持貨商積極出貨，下遊畏高，多詢價觀望爲主，實際成交有限。基本面方面，氧化鋁價格維持低位，鋁價成本支撐長期來看會趨於穩定。國內鋁土礦消費減少，氧化鋁及電解鋁產量也受到影響。鋁上漲冶煉企業盈利窗口開啓，產能相應提高後料 8 月份電解鋁產量仍維持高位，另外，黃河以北企業停工限產潮來臨，對電解鋁產量影響不大。庫存方面，8 月 20 日上期所鋁增加 2311 噸至 149408 噸，LME 鋁庫存減 7325 噸至 955025 噸。下遊消費不振使得鋁庫存減庫放緩。滬鋁基本面上整體中性偏空，鋁價短期波動增大，反彈至 14000 點上方後料難以持續，市場投機性需求是滬鋁快速拉升的主要邏輯，滬鋁基本面無明顯好轉的前提下，仍建議謹慎操作。
策略方面：滬鋁 1910 合約暫時觀望。
