由於受到中美貿易摩擦的影響，金屬普遍表現低迷，因爲對於遠期宏觀經濟疲弱的擔憂比較重。就鋁方面來看，美國已針對中國幾乎所有初級鋁加工材包括鋁板帶，鋁箔，鋁型材加徵關稅，26 日滬鋁繼續回落，主力收盤報 14215 元/噸，下跌 0.49%。
華東市場來看，26 日早間上海無錫市場兩地成交價在 14250-14270 元/噸之間，對盤面升 30-40 元/噸之間，較前一日價格回落近 50 元/噸附近，杭州地區現貨價在 14250-14270 元/噸之間，11:00 後鋁價略有回落，滬、錫兩地現貨開始集中於 14240-14250 元/噸之間，對盤面升水 20-30 元/噸。26 日市場貨源較爲充足，當月及下月票貨價差在 10 元/噸以內，持貨商出貨雖較爲積極，但表現挺價，中間商雖有強烈接貨意願，但接貨價難以爲持貨商所認可，雙方成交僵持，買賣雙方詢價報盤活躍度雖高但實際成交一般。因鋁價回落疊加補貨需求，下遊今日少量補貨，但仍以按需採購爲主，接貨積極性並未顯著高漲。華東整體成交略差。
時值八月末，傳統消費淡季的尾聲之下，滬鋁多頭終於在消息面的刺激下迎來了反彈行情。雖然從整體基本面來看還未呈現爲明顯利多格局，但我們認爲在過去連續三個月的弱勢運行下，市場上的利空因素和動能得到了充分消化和釋放。
目前來看，供給端，當前短期電解鋁運行產能降到了 3600 萬噸以下，且低價運行下目前鋁企利潤有限，所以整體供給壓力仍然不大；需求端，消費淡季在預期之中，而持續的去庫存化不斷給予市場信心，九月旺季即將來臨，關注建築鋁型材、光伏鋁型材和汽車相關鋁材的復蘇情況；成本端上氧化鋁價格止跌企穩，雖難以構成持續上行條件，但短期仍能對鋁價低位支撐。
