鋁
行業要聞：
1. 7月全國鋁材進口量33118噸，同比減少0.6%；1-7月累計進口量197961噸，同比減少16.3%；7月全國氧化鋁進口量20萬噸，同比增長3286%；1-7月累計進口量52萬噸，同比增長44.8%；7月全國未鍛軋鋁(包括鋁合金)進口量25273噸，同比增長113.9%；累計進口量116300噸，同比增長57.6%；7月全國未鍛軋鋁(包括鋁合金)出口量39582噸，同比減少8.4%；1-7月累計出口量366582噸，累計增長18.3%。
2. 【雲南電解鋁產能正向全國第二梯隊邁進】7月10日，隨着雲鋁昭通海鑫一期第三段電解槽投產完畢，標志着雲鋁股份新增水電鋁項目一期均已建成投產，此前雲鋁鶴慶溢鑫一期已有21萬噸電解鋁產能建成投產，2019年雲南累計新增電解鋁產能超過50萬噸。截至目前，雲南電解鋁總產能已超過200萬噸。據悉，後續雲南電解鋁仍有不少“大動作”：雲鋁鶴慶溢鑫二期項目已經啓動，雲南神火90萬噸水電鋁項目一期將於今年9月16日通電，其亞70萬噸水電鋁項目一期已經開工建設。雲南正在成爲僅次於山東、新疆、內蒙古的電解鋁第二產能梯隊主力軍。
3. 【嘉能可和託克在拍賣中競得共70,479噸鋁錠】8月23日，主辦拍賣的電子商務平臺--京東稱，在過去一周的拍賣中，大宗商品交易商嘉能可和託克成功競得共計70,479噸鋁錠。上周五，嘉能可以4.8543億元的價格競得39,745.76噸鋁錠，貨物存放於青島大港區系保稅貨物；8月18日，託克中國子公司以3.7511億元的價格競得30,733.148噸鋁錠。上周五，內蒙古一鋁廠以1.295億元的價格競得63,585.5噸氧化鋁。此次拍賣標的物包括德正資源控股有限公司因犯合同詐騙罪等一案被青島市公安局市南分局查封在案、存放於青島大港、鮁魚圈、黃島港和蓬菜港保稅庫的進口鋁錠。
小結：滬鋁在天災人禍幹擾下兩次大幅拉漲，但情緒散去疊加宏觀利空的影響下，價格震蕩回落。電解鋁消費仍處淡季，上周鋁錠及鋁棒的社會庫存小幅回升，出庫量繼續走低，滬倫比值的高位也抑制出口。成本端氧化鋁價格觸底反彈，但在供過於求及電解鋁減產的背景下，反彈力度有限，電解鋁行業仍處於盈利周期。鋁錠社會庫存仍然超過百萬噸，減產難以造成電解鋁的實質性短缺，但可能加速四季度的去庫進程。短期滬鋁下方仍有支撐，但消費弱勢再度上行艱難，鋁價或圍繞14200一線震蕩，觀察9月庫存及消費變動情況，操作上暫時觀望。
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