鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水1.5美元/噸，前一交易日升水2.75美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交18940-18990元/噸，0#普通對9月報升水120-130元/噸；據貿易商反應，下遊對於目前盤面的反彈持悲觀態度，加之月底資金緊張，下遊在目前的價格下僅維持少量的剛需採購，觀望情緒較重。總體來看，今日貿易市場成交仍然較爲平淡。
庫存方面，8月29日LME鋅庫存減少0.08 萬噸至6.78 萬噸。根據我的有色，8月26日，國內鋅錠庫存14.43 萬噸，較上周減少0.05 萬噸。
觀點：短期鋅價維持震蕩走勢，基本面變化不大。鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，國內鋅庫存去化不如去年同期水平，加之供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，在中美貿易摩擦尚未緩解背景下，未來鋅價或以震蕩偏弱爲主。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤高企，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：中性，觀望。跨市：觀望。
風險點：旺季消費轉好預期，庫存未如期累積，宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水31美元/噸，前一交易日貼水28.25美元/噸。根據SMM，上海無錫市場兩地成交價在14260-14270元/噸之間，對盤面升水20-40元/噸之間，較前一日價格回落近70元/噸，今日市場貨源較爲充足，因某大戶近兩日無採購計劃，今日持貨商出貨一般，下遊今日接貨較前兩日明顯好轉。華東今日整體成交尚可。
庫存方面，8月29日LME鋁錠庫存減少0.80 萬噸至92.83 萬噸。根據我的有色，8月29日，國內鋁錠社會庫存較周一減少0.9萬噸至99.4萬噸。
觀點：電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程，近兩個月不斷有電解鋁產能釋放，但同時減產鋁廠產能恢復尚需時間，傳聞國慶環保可能9月初開始執行，若傳聞屬實，下周各地或將會傳出環保督查消息，建議暫時觀望。中線看國內冶煉供給產能正在逐漸擡升，隨着電解鋁利潤修復，四季度供給釋放壓力仍然較大，成本端供給壓力仍大，預計電解鋁減產規模難以擴大以及新增產能將如期釋放，鋁市中期向上的驅動力不大，而底部亦有成本支撐，建議在13500-14500區間內波段操作。
策略：單邊：中性，預計價格在區間內窄幅波動。跨市：觀望。
風險點：宏觀風險。
