鋁：供應擾動，短多長空
宏觀上，全球經濟增長疲軟，美國8月密歇根大學消費者信心指數89.8，低於預期和前值；中國經濟下行壓力不減，8月官方制造業PMI較前月回落0.2個百分點至49.5%，連續4個月位於榮枯線下方，地產政策收緊以及經貿摩擦加劇將導致經濟進一步走弱；供應端，近來受事故和災害的影響，約157萬噸的產能被動減產，預計影響產量在30-40萬噸，供應端擾動支撐鋁價，但是在行業整體高利潤刺激下，電解鋁新增及復產速度將提升；成本端，氧化鋁企穩反彈，對於鋁價短期有支撐；需求方面，8 月 29日電解鋁現貨庫存 103.3萬噸，相比 8 月 22日下降3萬噸，庫存小幅下降，鋁價大概率延續震蕩，中期拋空思路不變，但是短期由於供應擾動疊加需求旺季，操作上可嘗試短多。
