鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水7美元/噸，前一交易日升水6美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於18755-18775元/噸，0#鋅普通對9月報升水150-160元/噸；下遊繼續看跌價格，僅維持剛需採買。整體上，今日成交延續上周清淡態勢。
庫存方面，9月2日LME鋅庫存減少0.04 萬噸至6.70 萬噸。根據我的有色，9月2日，國內鋅錠庫存14.66 萬噸，較上周增加0.58 萬噸。
觀點：短期鋅價維持震蕩走勢，基本面變化不大。鋅供給端增量仍在逐漸兌現過程之中，國內鋅庫存再度累積，供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，鋅價或以震蕩偏弱爲主。中線看，供給端鋅礦TC高位震蕩，礦山供給寬鬆預期逐漸得到驗證，鋅冶煉利潤高企，鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，金屬端供給增量也將上升，鋅錠供給料將增加，預計後續逼倉風險將逐漸降低。整體看中期滬鋅仍存下行空間。
策略：單邊：中性，觀望。跨市：觀望。
風險點：旺季消費轉好預期，庫存未如期累積，宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水28.75美元/噸，前一交易日貼水30美元/噸。根據SMM，現貨市場，上海無錫市場兩地成交價在14310-14320元/噸之間，對盤面升水30-40元/噸之間，較上周五價格上漲近20元/噸，今日出貨意願收斂，實際出貨不多，較爲惜售挺價，而中間商接貨積極性明顯高漲，市場形成接多出少局面，下遊今日按需走貨爲主，並未明顯補貨，無太大亮點。
庫存方面，9月2日LME鋁錠庫存減少0.80 萬噸至91.91 萬噸。根據我的有色，9月2日，國內鋁錠社會庫存較周四減少1.9萬噸至97.5萬噸。
觀點：消息面據悉交口信發氧化鋁廠計劃本月中旬開始陸續復產。電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程，近兩個月不斷有電解鋁產能釋放，但同時由於鋁廠供給端的突發事件導致意外停產，我們預計鋁錠庫存拐點將由8月份延後至12月，另外隨着“金九銀十”開工旺季來臨，9月份電解鋁供應缺口或將繼續擴大，預計9月份鋁價將延續高位震蕩。
策略：單邊：中性，激進者可謹慎參與反彈。跨期：正套，買AL1910空AL1912。
風險點：宏觀風險。
