近期氧化鋁價格有反彈之勢，但是受氧化鋁產能過大的拖累，短期氧化鋁價格反彈有限，預計繼續在低位震蕩。在成本端壓力減輕的情況下，電解鋁企業利潤比較可觀，四季度電解鋁企業仍有增產意向，遠期電解鋁產能增產壓力將會持續施壓遠期電解鋁價格。不過受前期山東臺風以及新疆電解鋁廠事故影響，電解鋁短期供給預計會受到壓制，9月份電解鋁產量不容樂觀。在電解鋁庫存持續去化的背景下，電解鋁近期價格有一定的支撐。
基於此，建議投資者可嘗試在滬鋁合約上做正套，即買近月合約賣遠月合約。在庫存去化可觀的情況下，滬鋁主力合約下方短期有一定的支撐，但是電解鋁企業利潤將限制鋁價漲幅。
周一滬鋁縮量的情況下出現震蕩走升的行情，不過期價目前日線級別來看依舊處於震蕩區間之內，接下來重點關注下14375附近的平臺壓力位能否形成有效突破，如果突破成功那麼滬鋁再次轉入上漲形態，多單可以積極參與。突破失敗的話那麼按照震蕩思路採取高拋低吸的操作策略。
TEL：0531-86081128
美爾雅期貨濟南分公司 木秀華
