現貨方面，上一交易日上海電解鋁現貨對當月合約報升水 20 元/噸-升水 60 元/噸，上海、無錫現貨鋁報 14390，現貨升水擴大至 40；持貨商挺價出貨，下遊畏高情緒明顯，整體表現供大於求。基本面方面，氧化鋁價格止跌企穩，當前鋁價已遠超成本支撐，冶煉企業盈利窗口開啓料電解鋁產能會連續釋放,逐漸抵消年內關停產能影響。庫存方面，消費旺季即將來臨，鋁庫存減庫略加快，9 月 3 日上期所鋁減少 1573 噸至 139321 噸，LME 鋁庫存減 5125噸至 913925 噸。滬鋁基本面上整體偏中性，鋁價短期波動較大，在基本面無明顯好轉的前提下，或維持震蕩偏弱，建議繼續觀望，等待旺季行情到來。
策略方面：滬鋁 1911 合約建議暫時觀望。
