內外走勢：周三LME鋁震蕩走升，截至北京時間16：00，3個月倫鋁報1772美元/噸，日漲0.25%。滬鋁主力1910合約震蕩微跌，日內最高14385元/噸，最低14310元/噸，收盤14330元/噸，較上一交易日收盤價跌0.17%；成交量11.07手，日增2076手；持倉26.40萬手，日減17264手。基差擴大至70元/噸；滬鋁1910-1911月價差縮小至30元/噸。
市場焦點：（1）中美經貿高級別磋商雙方牽頭人通話，雙方同意10月初在華盛頓舉行第十三輪中美經貿高級別磋商。（2）英國議會通過阻止無協議脫歐的法案，約翰遜提前大選動議被否。（3）麥德龍礦業繼7月鋁土礦產量創新高之後，8月鋁土礦產量再次上漲達到47.6萬溼噸，發貨量略低於7月達到45.5萬溼噸。
現貨分析：9月5日SMM現貨A00鋁報價14380-14420元/噸，均價14400元/噸，較上一交易日持平。SMM報道，今日市場表現供需雙弱，某大戶今日採購不多，因出價不符市場心理價位，高價位下持貨商雖積極出貨但因中間商對價格不認可，實際成交非常僵持，部分貿易商對後市看好雖有接貨意願，但出價較低，買賣雙方成交不多。下遊今日表現觀望，接貨積極性不明顯，整體按需採購爲主。華東今日整體成交較差。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計137715噸，日減579噸；9月4日，LME鋁庫存爲922375噸，日增8450噸。
主力持倉：滬鋁主力1910合約前20名多頭持倉82286手，日減5644手，空頭持倉100808手，日減4834手，淨空持倉18522手，日增810手，多空均減，淨空增加。
行情研判：9月5日滬鋁主力1910合約震蕩微跌。中美高層敲定下次磋商時間，市場樂觀情緒回溫，疊加英鎊反彈以及美聯儲降息預期升溫，令美元承壓，對鋁價形成利好，同時上遊氧化鋁價格企穩回升，中遊電解鋁廠產量下降，電解鋁庫存去化持續，對鋁價利好逐漸增強，不過終端需求表現偏弱，缺乏實質性回暖帶動，鋁價上行動力稍弱。現貨方面，今日市場表現供需雙弱，高價位下持貨商雖積極出貨但因中間商對價格不認可，實際成交非常僵持，下遊今日表現觀望。技術上，滬鋁主力1910合約日線MACD綠柱略減，關注14250位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁1910合約可在14300元/噸附近做多，止損位14300元/噸。
