【鋁:宏觀負面傳導漸顯】
隔夜倫鋁小幅收漲,滬鋁夜盤亦小幅收漲。宏觀方面,美國8月工業、制造業產出環比好於預期及前值,歐元區、德國的9月ZEW經濟景氣指數有所轉好,但經濟現狀指數不及前值,經濟前景仍處於負面。國內方面,8月一二線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比、同比漲幅均與上月相同或回落,地產政策收緊背景下價格漲勢顯放緩態勢。從行業面來看,此前公布的電解鋁社會庫存繼續去庫,不過或因中秋假期影響去庫有所放緩,但總體來看“金九銀十”的消費旺季背景下去庫節奏仍然維系,對電解鋁價格有支撐。原料端氧化鋁價格此前有所反彈,目前全國均價已在2570附近,雖然山西交口信發此前已確定復產,但河南國慶前後由於環保原因有所減產,隨着電解鋁投產進度的逐步加快,後期氧化鋁繼續反彈的可能性仍在,原料端對後期鋁價運行有一定支撐。近期下遊鋁型材、鋁板及鋁杆等的價格反映出下遊消費情況向好,“金九銀十”的消費旺季背景下,預計短期內下遊消費對盤面的支撐力度將有所轉強。不過,從宏觀面來看,近期公布的經濟數據普遍不理想,對有色金屬的負面傳導漸顯。
操作上,近期以偏弱震蕩爲主,昨日滬鋁繼續回調,有色板塊普遍偏弱,主要因我國8月經濟數據普遍不理想,宏觀面壓力打壓市場預期。目前來看,短期內鋁市處消費旺季,下遊消費對盤面有支撐力度,但宏觀面的負面傳導開始顯現,下行態勢漸顯,中期走勢仍待宏觀面情況的進一步跟進,下一步需關注月底公布的工業企業利潤。