內外走勢：周四LME鋁震蕩調整，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報1785美元/噸，日跌0.39%。滬鋁主力1911合約低開走弱，日內最高14205元/噸，最低14095元/噸，收盤14135元/噸，較上一交易日收盤價跌0.56%；成交量15.73萬手，日增46606手；持倉24.27萬手，日減15336手。基差擴大至135元/噸；滬鋁1911-1912月價差縮小至300元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲宣布降息25個基點，但幾乎沒有跡象表明未來還會進一步降息。（2）日本央行維持貨幣政策不變，但暗示可能在下個月的會議上採取行動，稱其認爲實現通脹目標的勢頭可能不足。（3）WBMS數據顯示，2019年1-7月全球鋁市場供應短缺30.2萬噸，1-6月供應缺口爲49.2萬噸，中國表觀需求量較上年同期減少1.1%。
現貨分析：9月19日SMM現貨A00鋁報價14250-14290元/噸，均價14270元/噸，日跌70元/噸。SMM報道，今日滬錫兩地持貨商出貨較前兩日有所收斂，報價堅挺，中間商低價位下積極接貨，但願接受價格難以與持貨商達成一致，買賣雙方成交略顯僵持，且午前期鋁表現橫盤運行，現貨成交價差狹窄難以擴大。下遊廠商今日按需採購爲主，接貨積極性不及前兩日。華東今日整體成交一般。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計133080噸，日減6096噸；9月18日，LME鋁庫存爲904175噸，日減1550噸。
主力持倉：滬鋁主力1911合約前20名多頭持倉76029手，日減3216手，空頭持倉91134手，日減8862手，淨空持倉15105手，日減5646手，多空均減，淨空減少。
行情研判：9月19日滬鋁主力1911低開走弱。美聯儲如期降息，不過鮑威爾並沒有表示更強的降息意願，美元拉升，同時下遊需求表現疲軟，下遊鋁棒庫存持續累庫，對鋁價形成壓力，不過目前電解鋁庫存緩慢去庫，以及上遊氧化鋁價格企穩，對鋁價部分支撐。現貨方面，今日滬錫兩地持貨商出貨較前兩日有所收斂，中間商低價位下積極接貨，但願接受價格難以與持貨商達成一致，下遊廠商今日按需採購爲主。技術上，滬鋁主力1911合約日線MACD綠柱增長，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁1911合約可在14150元/噸附近做空，止損位14250元/噸。
