【鋁：近期下行壓力仍在】
隔夜倫鋁收平，滬鋁夜盤小幅回升。宏觀方面，美國9月Markit制造業PMI初值高於預期及前值，不過歐元區數據偏差，歐元區9月制造業PMI初值創2012年10月以來的最低水平，德國9月制造業PMI初值亦創下2009年新低，連續9個月低於榮枯線，法國9月制造業PMI初值亦低於預期及前值。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存繼續去庫，總體來看“金九銀十”的消費旺季背景下去庫節奏仍然維系，對電解鋁價格有支撐。原料端氧化鋁價格此前有所反彈，目前全國均價已在2590附近，河南氧化鋁廠國慶前後由於環保原因有所減產，近期氧化鋁繼續反彈的可能性仍在，不過原料端後期上方空間不看高，對鋁價運行支撐力度減弱。近期下遊鋁型材、鋁板及鋁杆等的價格反映出下遊消費情況並不佳，“金九銀十”的消費旺季背景下各加工材的價格並未如預期般的旺。從宏觀面來看，此前公布的經濟數據普遍不理想，對有色金屬的負面傳導漸顯。
操作上，近期以偏弱震蕩爲主，目前來看，短期內鋁市雖處消費旺季，但下遊消費並未如預期般的旺，且宏觀面的負面傳導開始顯現，下行態勢漸顯，中期走勢仍待宏觀面情況的進一步跟進，下一步需關注月底公布的工業企業利潤。
