鋁
基本面：宏觀方面，歐元區制造業PMI創2012年10月以來新低，歐元走弱提振美元上升，疊加美國和伊朗緊張加劇，市場避險情緒升溫。國內8月氧化鋁產量爲604萬噸，爲去年10月以來最低位；8月氧化鋁出口量爲3,555噸，環比下降19.5%。供給方面，山西交口信發此前已確定復產，但河南國慶前後由於環保原因有所減產，隨着電解鋁投產進度的逐步加快，後期氧化鋁繼續反彈的可能性仍在。近期下遊鋁型材、鋁板及鋁杆等的價格反映出下遊消費情況在“金九銀十”的消費旺季背景下向好，此前公布的電解鋁社會庫存繼續去庫。9月23日，LME鋁庫存爲895625噸，日減2275噸。截止9月20日當周，上海期貨交易所鋁庫存爲338046噸，周減4765噸。
持倉：滬鋁1911合約前20名多頭持倉72895手，減少226手，空頭持倉83916手，減少232手。
策略建議：鋁消費不及預期，期價維持震蕩。
風險因素：需求超預期。
