美國方面，特朗普籤署進口鋼鋁關稅決定，加拿大墨西哥獲豁免，關稅決議不如預期強硬，今日關注2月非農數據，市場預期將與前值持平。歐洲方面，歐央行維持利率不變，德拉吉淡化“鷹派”預期，隔夜歐元跌美元反彈，銅鋁呈現震蕩走弱。倫敦金屬交易所3月期銅收跌1.70%，報6823.0美元/噸；3月期鋁收漲0.36%，報2107.5美元/噸。國內方面，2月出口數據同比大增44.5%，對投資者信心有一定提振。滬銅1805收跌1.13%，報51630元/噸；滬鋁1805收漲0.23%，報14250元/噸。
基本面分品種看，海關總署周四公布的數據顯示，中國1-2月未鍛軋銅及銅材進口量爲79萬噸，同比增9.8%，主因人民幣升值導致進口套利窗口持續打開。短期來看，LME銅現貨端貼水擴大至40美元/噸附近，而國內方面，現貨端貼水維持至150元/噸以內，鑑於下遊需求將逐步回暖，短期銅價下方受到一定支撐。短期國內社會庫存繼續呈現回升對鋁價形成壓制，鑑於目前下遊消費端逐步回暖，疊加目前鋁價觸及成本區域，短期鋁價下方存在一定支撐，不宜過分看空。總體而言，宏觀面偏空，基本面利多略佔優勢，建議暫時觀望。
操作上，滬銅1805合約暫時觀望。滬鋁1805合約可考慮暫時觀望。
中信建投期貨有限公司有色研究員 江露
