鋁
A00鋁14050元/噸，漲70元/噸，升貼水：平水-升40國慶期間因美指衝高回落，倫鋁周內先抑後揚，重心出現明顯下移。國外的宏觀數據較爲 悲觀，低於預期，疊加出現的風險事件，導致市場對於經濟預期的悲觀以及避險情緒升溫，而 國內數據相較之下較好，顯示了國家逆周期政策調節的效果。基本面方面，供給方面，電解鋁冶煉利潤好於預期，新產能投放及復產仍有空間，新投產項目仍在建設當中，短期投產可能性 較低。預計供應增量集中於4季度中後期，將使得供需缺口逐漸縮小並轉爲過剩。成本方面， 氧化鋁價格小幅上漲，但境外氧化鋁價格仍處低位，進口窗口開啓，加上國內仍有新投氧化鋁 產能，預計氧化鋁反彈高度有限。庫存方面，根據我的有色，10月8日，國內鋁錠社會庫存較節前（9.30）增加6.7萬噸至92.6萬噸，多個消費地出現累庫。需求端爲市場關注焦點，前期下遊企業環保疊加限產，旺季需 求較爲疲弱，鋁價承壓。國家目前出臺一系列政策刺激汽車、家電及房地產，需求或有所改善 。但與未來供應增量相比，改善有限，預計鋁價重心將持續下移，區間（13700-14200）。
