內外走勢：周四LME鋁震蕩微漲，截至北京時間15：05，3個月倫鋁報1744.5美元/噸，日漲0.06%。滬鋁主力1912合約下探回升，日內最高13920元/噸，最低13830元/噸，收盤13900元/噸，較上一交易日收盤價跌0.04%；成交量64164手，日減726手；持倉21.29萬手，日增11958手。基差縮小至100元/噸；滬鋁1911-1912月價維持在20元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲的一些政策制定者在最近一次會議上表達了他們的擔憂，認爲市場對美聯儲降息幅度的預期超出了美聯儲的計劃。（2）中美貿易談判高層於今明兩日在美國華盛頓舉行新一輪中美經貿高級別磋商。（3）土耳其馬耶納公司的一消息人士稱，他們計劃在十二月初開發兩個新的鋁土礦區，總年產能50萬噸，這兩個新礦區將面向中國買家。（4）2019年8月中國鋁合金車輪出口額3.26億美元，同比減少21.1%，出口數量739萬只（10kg/只計算），同比減少14.8%。
現貨分析：10月10日SMM現貨A00鋁報價13980-14020元/噸，均價14000元/噸，日漲20元/噸。SMM報道，因前兩日累庫量逐漸釋放至市場，且中間商近兩日接貨較爲積極，今日市場貨源較爲充足，持貨商正常出貨，在某大戶收貨過萬噸背景下買賣雙方交投尚可，11:00後成交熱度轉淡，下遊廠商今日按需走貨爲主，較昨日並無太大轉變。華東今日整體成交一般。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計95050噸，日減1230噸，連降13日；10月9日，LME鋁庫存爲966125噸，日增550噸。
主力持倉：滬鋁主力1912合約前20名多頭持倉73597手，日增4331手，空頭持倉88340手，日增2025手，淨空持倉14743手，日減2306手，多空均增，淨空減少。
行情研判：10月10日滬鋁主力1912下探回升。全球經濟下行壓力增大，市場悲觀情緒仍存，下遊需求持續疲軟，鋁棒庫存明顯增加，鋁價表現偏弱，另外上遊鋁土礦供應有增加預期，主要是情緒上的影響，而目前電解鋁產量尚處低位，電解鋁庫存呈現下降趨勢，加上中美貿易談判開啓，對鋁價有支撐作用。現貨方面，今日市場貨源較爲充足，持貨商正常出貨，在某大戶收貨過萬噸背景下買賣雙方交投尚可，11:00後成交熱度轉淡，下遊廠商今日按需走貨爲主，較昨日並無太大轉變。技術上，滬鋁主力1912合約走十字星，運行至均線組下方，預計短線震蕩偏弱。操作上，建議滬鋁1912合約可在13950元/噸附近做空，止損位14050元/噸。
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