鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水36美元/噸，前一交易日升水20美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交於18925-18965元/噸，0#鋅普通對11月報升水120-130元/噸；下遊由於鋅價依然處於低位反彈的高點，採購較爲謹慎，多以按需補庫爲主。
庫存方面，10月10日LME鋅庫存減少0.02 萬噸至6.28 萬噸。根據我的有色，10月8日，國內鋅錠庫存15.64 萬噸，較節前(9.30)增加1.69 萬噸。
觀點：消息面，Vedanta鋅業公司旗下的Skorpion鋅國際公司子公司Skorpion鋅業將於10月底關閉位於RoshPinah採礦基地的鋅冶煉廠，預計關閉爲期六個月以再次積累其耗盡的礦石庫存，預計影響產量或達4萬餘噸，由於海外庫存處於歷史極低水平，因此該煉廠的關閉，此外短期中美貿易戰衝擊有所緩和，因此節後鋅價延續偏強走勢。中期看由於供需預期較差以及鋅維持高利潤模式，加之鋅價反彈後冶煉廠或增加套保頭寸，但由於鋅錠庫存累積幅度有限，加之海外鋅庫存不斷創歷史新低，預計對鋅價仍構成一定支撐，因此預計中期鋅價或將呈現抵抗式下跌趨勢。
策略：單邊：中性，趨勢空單繼續持有。套利：觀望。
風險點：旺季消費轉好預期，庫存未如期累積，宏觀風險。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水8美元/噸，前一交易日貼水7.75美元/噸。根據SMM，上海無錫市場兩地現貨報價多集中在13980-14000元/噸之間，對盤面升水30-50元/噸之間，價格較昨日回落70元/噸附近，因前兩日累庫量逐漸釋放至市場，且中間商近兩日接貨較爲積極，今日市場貨源較爲充足，持貨商正常出貨，在某大戶收貨過萬噸背景下買賣雙方交投尚可，11:00後成交熱度轉淡，下遊廠商今日按需走貨爲主，較昨日並無太大轉變。
庫存方面，10月10日LME鋁錠庫存增加0.23 萬噸至96.85 萬噸。根據我的有色，10月10日，國內鋁錠社會庫存較本周一增加6.7萬噸至92.6萬噸。
觀點：消息面，西部水電此前計劃復產的15萬噸，其復產進度相對緩慢，目前僅投產5萬噸，運行產能仍僅35萬噸。目前其計劃於10月再復產5萬噸，屆時運行產能將達40萬噸。2019年10月魏橋預焙陽極基礎採購價下調25元/噸，現匯價2900元/噸，這意味着其他電解鋁企業預計大概率同步下調採購價，電解鋁生產成本下行預期增加。當前生產企業利潤較高，因此空頭保值對盤面價格壓力較大，同時電解鋁廠在有利潤的狀況下正加速投產進程，鋁錠後期供給壓力較大。
策略：單邊：中性，觀望。套利：觀望。
風險點：宏觀因素。
