（1）LME鋁最新庫存爲 96 8450 噸，較上一交易日增加 3525 噸；上期所鋁倉單 95050 噸，相對前一交易日減少 1230 噸。
（2）現貨方面，上海無錫市場兩地成交價在13980-14 00 0 元/噸之間，對盤面升水30-50 元/噸，杭州地區現貨價在 14000-14 02 0 元/噸附近。市場貨源充裕，中間商接貨積極，下遊廠商按需採購。
（3）10 月10 日，節後集中到貨致庫存續增，SMM 統計國內電解鋁社會庫存 97.7 萬噸，較 8日續增 0.8萬噸。
（4） 西部水電此前計劃復產的 15 萬噸，其復產進度相對緩慢，目前僅投產 5 萬噸，運行產能仍僅 35 萬噸。目前其計劃於 10 月再復產 5 萬噸，屆時運行產能將達 40 萬噸。
邏輯：中美貿易協商未見超預期協議達成，消費回歸的預期隨着庫存持續累積而逐漸落空，導致鋁價遭受拋壓。節後消費回歸與否及回歸多少尚難被證實，從了解的中間商加工訂單看並不理想。趨勢上，供應增量以看得見的速度在回歸，消費的有限回升不改供需向下的格局，維持偏空思路。
操作建議：逢高布局空單或空單持有；
風險因素：消費滯後釋放；環保向上遊延伸。
