【鋁：近期仍偏弱運行】
隔夜倫鋁小幅回升，滬鋁夜盤亦小幅回升。宏觀方面，IMF將2019全球經濟增長預期下調至3%，刷新金融危機以來新低。紐約聯儲下調美國9月三年期通脹預期至2013年有數據記錄來的新低。國內方面，9月CPI同比上漲3%，創2013年11月以來最大漲幅，主要受豬肉價格帶動的結構性通脹，而9月PPI同比創2016年7月以來最大降幅，PPI-CPI剪刀差負值進一步擴大，工業企業利潤仍受擠壓。昨日公布的我國信貸數據均明顯超預期，主要受當月全面降準落地助力實體經濟融資的影響。從行業面來看，此前公布的電解鋁社會庫存重新轉爲去庫，大趨勢上被動去庫的節奏仍然維系。原料端氧化鋁價格繼續回升，目前全國均價已站上2640，原料端價格堅挺對電解鋁有一定程度的支撐。近期下遊鋁型材、鋁棒、鋁板及鋁杆等的價格表現一般，反映出國慶假期之後下遊消費情況平平，“金九銀十”的消費旺季背景下各加工材並未如預期般的旺。
操作上，近期以偏弱運行爲主，目前來看，短期內鋁市雖處消費旺季，但下遊消費並未如預期般的旺，且宏觀面的負面傳導開始顯現，下行態勢已經較爲明顯。雖然第十三輪中美貿易磋商取得了實質性進展，但全球貿易局勢並未轉好，美對歐加徵關稅在即，全球宏觀面的悲觀氛圍仍未消除，外盤鋁價弱勢運行，下行壓力仍在。
