鋁:國內三季度宏觀數據出爐,其中GDP回落至6,但從社融以及工業增加值看略超市場預期。從周期角度看,國內名義GDP增長處於磨底階段,銅價表現偏強。產業層面,倫鋁仍在1740美元/噸盤整,近期表現平淡,LME庫存下降2450噸。國內方面,現貨仍有升水30元/噸,但10月交割後,Contango結構逐漸形成。近期滬鋁主力合約反彈至13900元/ 噸附近,冶煉利潤略擡升至450元/噸。但總體看缺乏驅動因素,難有趨勢行情。近一個月預計13800元/噸附近盤整,而12月後預計氧化鋁恐仍有回落壓力,帶來冶煉利潤擴張。