內外走勢：周二LME鋁橫盤震蕩，截至北京時間15：20，3個月倫鋁報1727.5美元/噸，日漲0.20%。滬鋁主力1912合約小幅走升，日內最高13830元/噸，最低13755元/噸，收盤13795元/噸，較上一交易日收盤價漲0.25%；成交量9.71萬手，日減32576手；持倉24.19萬手，日增1116手。基差縮小至135元/噸；滬鋁1911-1912月價擴大至50元/噸。
市場焦點：（1）北京時間周三2：00，英國議會將在對英國脫歐法案舉行首次投票，假如本周不能使脫歐協議在議會獲批，歐盟將把英國脫歐時間推遲至2020年2月。（2）2019年1－9月，主要鋁產品產量平穩增長，氧化鋁、電解鋁、鋁材產量分別爲5559萬噸、2637萬噸、3780萬噸，分別同比增長4.7%、1.1%、4.8%。
現貨分析：10月22日SMM現貨A00鋁報價13910-13950元/噸，均價13930元/噸，日跌30元/噸。SMM報道，因月底25號開始上海無錫兩地開始增值稅系統升級，大部分貿易商需要提前結算，當月發票略顯欠缺，持貨商出貨意願不強，現貨升水維持較高狀態。下遊廠商今日少量備貨，部分下遊雖有接貨意願，持貨商出貨不多，實際成交不多。
倉單庫存：周二滬鋁倉單合計74450噸，日減1555噸，連降4日；10月21日，LME鋁庫存爲974625噸，日減2500噸。
主力持倉：滬鋁主力1912合約前20名多頭持倉80880手，日增1949手，空頭持倉84860手，日增3116手，淨空持倉3980手，日增1167手，多空均增，淨空增加。
行情研判：10月22日滬鋁主力1912小幅走升。英國脫歐法案面臨議會投票表決，目前樂觀情緒佔據上風，英鎊走勢偏強施壓美元，同時目前電解鋁運行產能維持低位，電解鋁庫存去化力度持續，以及下遊鋁材開工率回升，終端家電產量同比增速擴大，需求有所改善，對鋁價形成利好，不過全球經濟下行壓力增大，中國GDP增速繼續下調，市場悲觀情緒仍存，疊加四季度電解鋁有產能投放預期，對鋁價形成部分壓力。現貨方面，因增值稅系統升級，大部分貿易商需要提前結算，當月發票略顯欠缺，持貨商出貨意願不強，現貨升水維持較高狀態。下遊廠商今日少量備貨，實際成交不多。技術上，滬鋁主力1912合約日線MACD綠柱縮短，關注下方13700位置支撐，預計短線震蕩偏強。操作上，建議滬鋁1912合約可在13770元/噸附近做多，止損位13700元/噸。
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