【鋁：窄幅震蕩格局】
隔夜倫鋁回落，滬鋁夜盤小幅回升。宏觀方面，美聯儲10月降息25個基點的概率仍非常高，美國10月Markit制造業PMI初值好於預期及前值，不過歐元區、德國10月制造業PMI初值偏差，歐洲方面經濟疲弱態勢延續，歐洲央行維持三大利率不變，德拉吉指出需要在更長時間內持高度寬鬆的立場，經濟下行風險突出，通脹溫和，歐洲央行對負利率的評估是“非常積極的”。從行業面來看，昨日公布的電解鋁社會庫存繼續去庫，被動去庫的節奏仍然維系，且今年4季度電解鋁投放進度仍較緩慢，對電解鋁價格有支撐，目前來看電解鋁供應端的變量主要在復產的節奏上。原料端氧化鋁價格維穩，目前三網均價在2600附近，原料端價格堅挺對電解鋁有一定程度的支撐。近期下遊鋁型材、鋁棒、鋁板及鋁杆等的價格表現一般，總的來看“金九銀十”的消費旺季背景下各加工材並未如預期般的旺，旺季即將結束，預計後期下遊消費仍會對鋁價形成拖累。
操作上，近期滬鋁將維持弱勢窄幅震蕩的格局，宏觀大環境疲弱的背景下鋁下遊消費仍未能對鋁價形成拉動。目前來看，短期內鋁市即將步入消費淡季，下遊消費可能仍會偏差。不過受電解鋁產能投放繼續放緩的影響，年底之前需弱供更弱的態勢或將持續，運行態勢仍以窄幅震蕩爲主。
