上周五晚滬鋁小幅震蕩,1912合約收盤漲0.25%。國家流動性邊際向好支撐鋁價;產能投產進度打壓鋁價。技術面:區間震蕩,來到區間下沿。消息面:10月25日上海現貨電解鋁報13970-14010元/噸,均漲10元/噸。10月24日,SMM統計國內電解鋁社會庫存(含SHFE倉單):上海地區15.5萬噸,無錫地區24.0萬噸,杭州地區4.4萬噸,鞏義地區6.4萬噸,南海地區29.7萬噸,天津5.2萬噸,臨沂0.7萬噸,重慶2.3萬噸,消費地鋁錠庫存合計88.2萬噸,較上周四下降3.4萬噸。操作上,區間交易,支撐位13600;壓力位14200。後期繼續關注國內消費、貿易最新進展及鋁企投產情況。