現貨方面，LME鋁現貨貼水21.25美元/噸，前一交易日爲貼水22.25美元/噸。上海成交集中13700-13740元/噸，對當月貼水90-50元/噸，與昨日持平。
3月14日LME鋁錠庫存減0.61萬噸至129.56萬噸，3月12日，根據我的有色，鋁錠社會庫存合計223.6萬噸，環比上周四增加4.7萬噸。
行業要聞：據了解，澳海碳素計劃在3月15日之後啓動全部預焙陽極產能。此前該企業一直受供暖季限產要求自2017年11月15日以來限產50%。調研顯示，上周重慶東升鋁業完成關停年產5萬噸電解鋁產能，所有指標將轉讓重慶涪陵區企業再建年產12萬噸電解鋁項目，新項目擬投產時間爲2019年。同期，該區重慶騰泰鋁業有限公司年產8萬噸電解鋁項目運轉正常。
中線供需邏輯及中線政策預期(3個月)：電解鋁產能仍維持過剩，且新投復產仍在延續，採暖季過後，原料端供給將逐漸釋放，電解鋁成本重心或再度下行，屆時電解鋁投放進程將繼續加速，去庫存壓力較大。工信部再度強調推動落實電解鋁置換工作以防範產能過剩風險，美國雙反已引起工信部高度重視，未來國內去產能政策執行力度有望增強。
觀點：1-2月國內經濟數據偏強，提振有色金屬價格，滬鋁跌勢暫緩。原料供應初現過剩端倪，電解鋁成本塌陷預期再度增加，而市場缺乏明確的政策預期導向，因此市場聚焦點依然是供需面，由於鋁市目前處於偏過剩狀態且後期供給壓力仍然較大，鋁價仍具下行壓力。目前做空的主要風險點進入3月下遊開工或逐漸恢復以及政策端風險加劇。
策略：逢高拋空。
風險點：政策執行力度加強、下遊消費快速轉好。
