鋁
28日長江14000持平升105，南儲13900跌20；隔夜滬鋁小幅下跌，LME鋁上漲，滬鋁主力1912報13790跌35，LME鋁收盤報1736.5漲2.5。宏觀方面，周五晚中美全面經濟對話中方牽頭人劉鶴應約與美國貿易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話，雙方確認部分文本的技術性磋商基本完成；工信部將盡快推動鋁行業規範條件，推動行業有序發展；LMEWeek市場調查看好金屬青睞鎳、黃金、銅。基本面方面，山西氧化鋁開工偏緊，環保壓力大，而電解鋁開工相對緩慢，廣元林豐近期即將通電投產，短期矛盾不大；28日SMM鋁錠庫存報85.9萬噸，較上周四下降2.3萬噸；9月未鍛軋鋁及鋁材出口大幅下降，當月出口數量僅43.5萬噸，而8月46.6萬噸；10月下遊開工穩中有升，需求表現平穩。
邏輯：電解鋁開工基數小，投產相對緩慢，去庫存年內將維持高速狀態，短期基本面變化不大，中長期受供需預期限制，鋁價上下空間有限。
策略：短期13700-13900區間操作，長線14000以上逢高空。
風險提示：集中性到貨庫存令去庫存表現差。
